La suprématie des actionnaires

Les actionnaires agissent-ils uniquement à court terme ? A-t-on réellement assisté dans les dernières années à une déformation inédite du partage de la valeur ajoutée en faveur du capital ? Les hedge funds conduisent-ils, par l’application d’une logique purement financière, à une complexification et à une abstraction croissantes du monde de l’entreprise ? Jouent-ils, au contraire, le rôle de « poissons pilotes », en révélant les premiers l’information sur l’état de santé des entreprises nécessaire à une allocation optimale des ressources ?

Les intervenants sont pour la plupart des praticiens de la finance. Il ressort de leurs interventions une grande diversité des horizons temporels des investisseurs, et, en corollaire, des rôles assignés aux financeurs. Si l’investisseur de long terme se voit volontiers comme un accompagnateur pour les entrepreneurs, le patron de hedge fund estime investir dans un profil de risque plus que dans une entreprise.

Le rôle des règles de gouvernance dans la convergence des intérêts des différentes parties prenantes de l’entreprise (actionnaires, managers, salariés), les objectifs à fixer aux conseils d’administration ainsi que la place à accorder aux salariés dans les instances dirigeantes ont aussi été largement discutés. On a ainsi vu poindre la question du rôle de l’éthique dans la finance et la gouvernance d’entreprise, sans qu’un consensus ne puisse véritablement émerger.